在國際(jì)油價強勁反彈(dàn)，甲醇(chún)企業生産裝置(zhì)陸續停車以及汽運(yùn)遭遇雨雪(xuě)天氣(qì)困擾等正面因素推動下(xià)，2月國内甲(jiǎ)醇期(qī)貨迎來“開門紅”，兩個交易日(rì)内，主力1506合 約便擺脫底部區域束縛，穩步勁升4.27%，攀升至2100元(yuán)/噸一線上方。雖然目前甲醇下遊需求依然疲弱(ruò)，但在(zài)積極因素影響下，市場樂觀情緒升溫，預計 後市甲醇期價有望維持振(zhèn)蕩上揚格局。

油價強勁反彈，成本塌陷因素(sù)消散

由(yóu)于歐佩克組織對油(yóu)價持續下滑采取(qǔ)放任态度，國(guó)際投行紛紛做出今年上半年原油将再(zài)度下跌的預判(pàn)，最低可能跌至(zhì)35—40美元(yuán)/桶。而(ér)低油價加上悲觀前(qián)景不但 重創美國多數石油公司的經營信(xìn)心(xīn)，而且加深企業開采虧損程度。因此，美國已有一些油企不得不收縮資本開支，甚至出售(shòu)部分頁(yè)岩油項目(mù)和鑽井設備。除此以外， 美國煉(liàn)油廠也遭到低油價(jià)沖擊，利潤驟降，無力提供工人福利，從而引發該國自1980年以來最大的石(shí)油工人罷工事件，罷工直接影響煉廠開工率。

低油價引(yǐn)發的連鎖反應正在逼迫美國當局(jú)削減頁岩油産業投入。雖然短期北美高油産局面依然無法改變(biàn)，但是油市供應過剩預期可能會得到修(xiū)正。近兩日，國際(jì)油(yóu)價的強勁走勢證明這一點，同時會令下遊化工品逐步擺(bǎi)脫成本塌陷因素的困擾。

甲醇裝置(zhì)開始陸續停車

春節臨近，國内多數甲醇生産企業開始安排放假(jiǎ)，裝置陸續停(tíng)車檢修，開工率呈現季(jì)節性(xìng)回落态勢(shì)。據統計(jì)，截(jié)至2月初，大(dà)連大化30萬(wàn)噸、河(hé)北金石10萬噸、山 西焦(jiāo)化(600740,股(gǔ)吧)20萬噸、内蒙古博源135萬噸、陝西(xī)蒲城180萬噸、新疆兖礦(kuàng)和吐哈212萬噸、卡貝爾85萬噸以及玖源50萬噸甲醇裝置 均轉(zhuǎn)入停車狀态，全國甲醇行業平均(jun1)開工率降至50%左右。随着春節越來(lái)越(yuè)近，國内甲醇企業停車裝置還會增多(duō)，市場供應趨于減少。

除了裝置(zhì)停車導緻供應壓力減輕外(wài)，由于甲醇必須使用專用槽車運輸，未來西北地區雨雪天(tiān)氣增多會使甲醇供應緊張程度增加。2009年的一場全國降雪就(jiù)讓槽車運 輸出現中斷，間接(jiē)引發山東、河北等地區的甲醇(chún)供應緊張，企業乘機大幅上調甲醇出廠價(jià)格。潛在利多因素有望支撐後期甲(jiǎ)醇期價維持偏強姿态。

需求仍是硬(yìng)傷，複蘇尚需時(shí)日

需求疲弱是甲醇進一步走強的硬傷。可以看到，随着近日(rì)國内汽柴油價格再(zài)次下調，甲(jiǎ)醇能源需求再度收縮。除此以(yǐ)外，目前國内下遊闆材企(qǐ)業基本(běn)停車放(fàng)假，意味着 粘合劑甲醛需求也進入淡季模式。臨近(jìn)春節，二甲醚摻雜LPG的監察力度加大，二甲醚需求繼續被壓縮。另外，醋酸企業受下遊産品價(jià)格走跌影響，觀望氣氛(fēn)增 強，接貨意(yì)願不夠積極。總體而言，甲醇下遊需求在短期内無法改善，隻有等待節(jiē)後終端消費複蘇才能迎來轉(zhuǎn)機。

甲醇短期目(mù)标位2250元/噸(dūn)

近期集中浮現(xiàn)的多重積極因素給予甲(jiǎ)醇(chún)期貨由(yóu)弱轉強的底氣，預(yù)計(jì)未來甲醇(chún)主力1506合約有望(wàng)維持偏強運行，短期目前位在2250元/噸一線，長線投資者則可等(děng)待終端消費複蘇後的第二輪上漲行情。